Vendre des placements d'actions à haut dividende pour un rendement maximal vendre des options de vente (profondes dans l'argent) est une façon alternative d'acheter des actions d'une entreprise. Plus précisément, lorsque l'on vend des «deep-in-the-money puts», il équivaut à détenir les actions correspondantes tant que le cours de l'action ne dépasse pas le prix d'exercice des options à leur date d'expiration. La stratégie présente certains avantages et convient bien le profil de la plupart des investisseurs qui sont intéressés par des actions à dividende élevé. Il est particulièrement adapté aux personnes dont les dividendes sont taxés (voir tableau à la fin). L'avantage le plus important est que l'investisseur reçoit intégralement la valeur temporelle des options, qui sera supérieure au dividende si le prix d'exercice est correctement choisi. Le prix d'exercice doit être choisi soigneusement afin d'obtenir une valeur de temps élevée (supérieure au dividende) et être difficile à atteindre pour le stock pendant la durée de vie de l'option (de préférence un an). La probabilité que l'action avance plus que le prix d'exercice est faible parce que le cours des actions est accaparé par le dividende élevé, qui est soustrait du cours de l'action au cours de chaque trimestre. En outre, la plupart des actions à haut dividende sont des actions à faible croissance qui distribuent une grande partie de leurs bénéfices à leurs actionnaires et une part plus faible de leur croissance future (vaches à lait). Par conséquent, les gains en capital de ces actions tendent à être limités. Un avantage très important de la stratégie ci-dessus qui n'est pas aussi évident est l'excellent comportement des options pendant les périodes mauvaises. Si le stock tombe de manière significative, la valeur temporelle de l'option diminue fortement (vers zéro) et donc l'investisseur astucieux passera immédiatement d'options aux actions. Plus précisément, l'investisseur fermera les puts, recevant la plus grande partie de la valeur initiale des options, et achètera simultanément le nombre d'actions correspondant. De cette façon, l'investisseur recevra à la fois la valeur initiale de l'option et le dividende du stock, ce qui signifie que l'investisseur recevra essentiellement un dividende presque double au cours d'une mauvaise année. En outre, un autre avantage de la stratégie est que l'investisseur peut atteindre un niveau de levier faible à moyen, ce qui est impossible lors de l'achat d'actions par la voie traditionnelle. Plus précisément, comme la vente d'options de vente augmente immédiatement le montant de la trésorerie de l'investisseur, l'investisseur sera autorisé à détenir plus d'actions que celles que la valeur nette permettrait tant que l'investisseur détient un compte de marge de portefeuille. Bien que le levier soit une épée à deux tranchants, un faible niveau de levier est bénéfique pour l'investisseur prudent, car il lui permet d'acheter un nouveau stock sans avoir à vendre un autre stock d'abord. Habituellement, un montant minimum de 100 000 est requis pour ce type de comptes. Après l'examen des avantages de la stratégie de vente puts, il faut garder à l'esprit qu'il n'y a pas de chose comme un repas gratuit. Le risque de cette stratégie est que le stock peut avancer beaucoup plus élevé que le prix d'exercice des options et donc l'investisseur peut manquer une partie importante des gains en capital potentiels. Toutefois, comme mentionné ci-dessus, les actions à dividende élevé sont généralement les vaches à faible croissance en espèces, qui se déplacent généralement beaucoup plus lentement que le marché (ils ont bêta inférieur à 1). De plus, il est tout à fait douteux que ces actions produisent de la valeur pour leurs actionnaires s'ils atteignent des niveaux très élevés. Par conséquent, le risque de cette stratégie est limité. Voici quelques exemples d'actions adaptées à cette stratégie: Exxon Mobil (NYSE: XOM), Chevron (NYSE: CVX), McDonalds (NYSE: MCD), Wal - Mart (NYSE: WMT), Philip Morris Gamble (NYSE: PG). Il existe également d'autres sociétés qui affichent une forte croissance et qui distribuent peu de dividendes, mais qui sont adaptées à cette méthode grâce à la grande valeur temporelle de leurs options, qui récompense essentiellement un investisseur avec un gros dividende même si la société n'en distribue guère. Des exemples de ces sociétés sont: Apple (NASDAQ: AAPL), Cognizant Technology Solutions (NASDAQ: CTSH), F5 Networks (NASDAQ: FFIV), DirectTV (DTV) et Bed Bath amp Beyond (NASDAQ: BBBY). Le tableau ci-dessous présente le rendement annuel des options de vente du 15 janvier de ces sociétés (les valeurs sont en vigueur pour des raisons de précision). Il est évident que la vente de puts augmente considérablement le rendement annuel réalisé, en particulier par rapport au rendement des dividendes imposés. Les ins et outs des options de vente Dans le monde de l'achat et la vente d'options d'achat d'actions. Les choix sont faits en ce qui concerne la stratégie qui est le mieux lorsque l'on considère un métier. Si un investisseur est haussier. Elle peut acheter un appel ou vendre un put. Tandis que si elle est baissière, elle peut acheter un put ou vendre un appel. Il existe de nombreuses raisons de choisir chacune des différentes stratégies, mais il est souvent dit que les options sont faites pour être vendus. Cet article explique pourquoi les options tendent à favoriser le vendeur d'options. Comment obtenir une idée de la probabilité de succès dans la vente d'une option et quels risques accompagnent les options de vente. Le temps est de mon côté Le temps de phrase est de mon côté n'est pas seulement populaire en raison des Rolling Stones, mais aussi parce que les options de vente est un commerce thêta positive. Theta positive signifie que la valeur du temps dans les stocks va réellement fondre en votre faveur. Vous savez peut-être qu'une option est composée de valeur intrinsèque et extrinsèque. La valeur intrinsèque s'appuie sur le mouvement des stocks et agit presque comme l'équité à la maison. Si l'option est plus profonde dans l'argent (ITM), alors il a plus de valeur intrinsèque. Si l'option sort de l'argent (OTM), alors la valeur extrinsèque va croître. La valeur extrinsèque est aussi communément appelée valeur temporelle. (En savoir plus dans notre Didacticiel sur les options grecques.) Au cours d'une transaction en option, l'acheteur s'attend à ce que le stock bouge dans une direction et espère en tirer profit. Toutefois, cette personne paie à la fois la valeur intrinsèque et extrinsèque et doit constituer la valeur extrinsèque au profit. Parce que theta est négatif, l'acheteur d'option peut perdre de l'argent si le stock reste encore ou, peut-être encore plus frustrant, si le stock se déplace lentement dans la bonne direction, mais le mouvement est compensé par la décroissance du temps. Temps décroissance fonctionne si bien en faveur du vendeur d'option parce que non seulement il va se décomposer un peu chaque jour, mais il travaille aussi les week-ends et les jours fériés. C'est un fabricant de monnaie lente pour les investisseurs patients. (Une introduction au monde des options, qui couvre tout, des concepts primaires à la façon dont les options de travail et pourquoi vous pourriez les utiliser, lisez Tutoriel Options Basics.) Risques de volatilité et de récompenses Obviously avoir le prix des actions rester dans la même zone ou de l'avoir déplacer Votre faveur sera une partie importante de votre succès en tant que vendeur d'option, mais en prêtant attention aux changements implicites de volatilité est également vital à votre succès. La volatilité implicite. Également connu sous le nom de vega. Se déplace vers le haut et vers le bas en fonction de l'offre et la demande pour les contrats d'option. Un afflux d'achat d'options gonflera la prime du contrat pour attirer les vendeurs d'options de prendre le côté opposé de chaque commerce. Vega fait partie de la valeur extrinsèque et peut gonfler ou dégonfler la prime rapidement. Figure 1: Graphe de volatilité implicite Un vendeur d'options peut être à court d'un contrat et ensuite l'expérience d'une augmentation de la demande de contrats, ce qui, à son tour, gonfle le prix de la prime et peut entraîner une perte, même si le stock n'a pas déménagé. La figure 1 est un exemple de graphique de volatilité implicite et montre comment vega peut gonfler et dégonfler à divers moments. Dans la plupart des cas, sur un seul stock, l'inflation se produira en prévision d'une annonce de résultat. Surveillance de la volatilité implicite fournit un vendeur d'option avec un avantage en vendant quand son haut, car il sera probablement revenir à la moyenne. Dans le même temps, la décroissance du temps fonctionnera en faveur du vendeur aussi. Il est important de se rappeler que plus le prix d'exercice est proche du prix des actions, plus l'option sera sensible aux variations de la volatilité implicite. Par conséquent, plus il y a d'argent dans un contrat ou plus il y a d'argent, moins il sera sensible aux fluctuations implicites de la volatilité. Probabilité de succès Les acheteurs d'options utilisent un delta de contrats pour déterminer dans quelle mesure le contrat d'option augmentera en valeur si le stock sous-jacent se déplace En faveur du contrat. Cependant, les vendeurs d'options utilisent delta pour déterminer la probabilité de succès. Rappelez-vous qu'un delta de 1,0 signifie qu'une option se déplacera probablement dollar-par-dollar avec le stock sous-jacent, alors qu'un delta de 0,50 signifie que l'option se déplacera 50 cents sur le dollar avec le stock sous-jacent. Un vendeur d'options dirait qu'un delta de 1,0 signifie que vous avez une probabilité de 100 succès que l'option sera au moins 1 cent dans l'argent par expiration et un delta .50 a une chance 50 que l'option sera 1 cent dans le Argent par expiration. Plus une option est éloignée, plus la probabilité de réussite est élevée lorsqu'on vend l'option sans être menacée d'être affectée si le contrat est exercé. Figure 2: Probabilité de l'expiration et de la comparaison delta À un certain point, les vendeurs d'options doivent déterminer l'importance d'une probabilité de succès est comparée à combien prime qu'ils vont obtenir de la vente de l'option. La figure 2 montre les prix d'achat et de vente pour certains contrats d'option. Notez que plus le delta qui accompagne les prix d'exercice est faible, plus les paiements de prime sont bas. Cela signifie qu'un bord d'un certain type doit être déterminé par exemple, l'exemple de la figure 2 comprend également une probabilité différente de calculatrice expirante. Différentes calculatrices sont utilisées autres que delta, mais cette calculatrice particulière est basée sur la volatilité implicite et peut donner aux investisseurs un avantage très nécessaire. Cependant, l'utilisation d'une évaluation fondamentale ou d'une analyse technique peut également aider les vendeurs d'options. (Trouver le juste milieu entre les stratégies d'options conservatrices et à haut risque.) Scénarios de pire scénario Beaucoup d'investisseurs refusent de vendre des options parce qu'ils craignent les scénarios les plus défavorables. La probabilité que ces types d'événements aient lieu peut être très faible, mais il est encore important de savoir qu'ils existent. Tout d'abord, la vente d'une option d'achat a le risque théorique de la hausse des stocks à la lune. Bien que cela puisse être peu probable, il n'y a pas une protection contre la hausse pour arrêter la perte si le stock rallie plus haut. Par conséquent, les vendeurs d'appels ont besoin de déterminer un point où ils choisiront de racheter un contrat d'option si les ralliements de stock, ou ils peuvent mettre en œuvre tout nombre de stratégies multi-jambe stratégies de propagation conçu pour se prémunir contre la perte. Selling puts, cependant, est fondamentalement l'équivalent d'un appel couvert. Lors de la vente d'un put, rappelez-vous le risque vient avec le stock en baisse, mais un stock ne peut toucher zéro et vous obtenez de garder la prime comme un prix de consolation. Il en va de même en ayant un appel couvert - le stock pourrait tomber à zéro et vous perdez tout l'argent dans le stock avec seulement la prime d'appel restante. Semblable à la vente d'appels, vente puts peut être protégé en déterminant un prix dans lequel vous pouvez choisir de racheter le put si le stock tombe ou de couvrir la position avec une option multi-jambes écart. Options de vente ne peut pas avoir le genre d'excitation que les options d'achat, ni il sera probablement une stratégie à domicile. En fait, son plus proche de frapper seul après simple. N'oubliez pas que suffisamment de célibataires vous permettront de faire le tour des bases et le score compte de même. (Pour en savoir plus, lisez Quand est-ce que l'on vend une option de vente et quand est-ce qu'on vend une option d'achat)
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