Options de négociation sur VIX: Pour les nuls 12 décembre 2012 1:28 PM Rédaction d'articles sur les stratégies d'options différentes nécessite une large connaissance de la façon dont les options de travail, et la volatilité est l'une des principales composantes. Alors je lis à peu près tous les articles que je peux sur le VIX pour recueillir autant d'informations que je peux pour mieux comprendre comment cela fonctionne. À l'exception d'un article récent. J'ai évité d'écrire beaucoup sur le VIX. La raison est simple. Il ya tellement d'auteurs sur Seeking Alpha qui ont une connaissance beaucoup plus profonde que moi (Bill Luby, par exemple). Les options VIX sont bizarres par rapport aux stock options. Ils impliquent des contrats à terme proches et à long terme, des prix de règlement inhabituels, sont réglés en espèces, et l'expérience contango et backwardation, pour n'en nommer que quelques-uns. Cela rend les options commerciales VIX semblent une meilleure stratégie laissée aux pros. D'autre part, on n'a pas à savoir fabriquer une montre pour dire le temps. Dans cet esprit, je pense qu'il ya quelques stratégies très intéressantes qui peuvent être employées sans avoir à disséquer les options VIX en petits morceaux. Je délibérément laisser de côté les dérivés de VIX tels que VXX, XXV, VIXY et d'autres. Alors, pour tout ce que vous horlogers je m'excuse, mais pour les compteurs de temps, allons-y. Je ne peux pas encourager quelqu'un à essayer de rivaliser avec les pros comme une stratégie commerciale, mais il ya certainement plusieurs stratégies impliquant des options VIX qui peuvent être utilisés pour compléter un portefeuille. Tout d'abord, il faut reconnaître que si VIX descend généralement sur une hausse du marché et sur une baisse du marché, il ne suit pas toujours ce modèle. Malgré cela, et très peu peuvent prédire à l'avance si le marché, et encore moins VIX, va en hausse ou en baisse, on peut planifier une stratégie basée sur l'hypothèse que VIX se déplacera inversement sur le marché. Une méthode détaillée dans mon article précédent, lié ci-dessus, impliquait la vente à court terme PUTS nu lorsque le VIX atteint un certain niveau, en particulier 15 ou ci-dessous. Si le VIX a augmenté, alors vous avez recueilli une petite assurance, et si VIX est tombé en dessous de la grève (15), il suffit de rouler en avant. Si VIX ne dépasse jamais 15, vous avez peut-être perdu un peu (en fonction des primes), mais lorsque VIX dépasse éventuellement 15 (pratiquement une garantie, compte tenu de l'environnement), vous aurez accumulé sur votre assurance. Je recommande même de doubler si VIX tombe aussi bas que 13. VIX est maintenant le commerce à 15,56, donc si cela est aussi attrayant maintenant dépend de votre désir d'assurance. Plutôt que de vendre simplement PUTS nu sur VIX, quand VIX est un peu plus élevé et montre des signes de contango, une propagation calendrier peut être efficace. La meilleure façon de remarquer cela est si les primes sur PUTS sont très proches, même si l'expiration augmente. Par exemple, la grève PUT de janvier 2013 et de février 2013 a une offre / demande de 1,05 / 1,15. Cette égalisation n'existe pas avec les options normales, mais comme je l'ai dit, les options VIX sont étranges. Lorsque cela se produit, je regarde pour vendre le 16 Janvier grève PUT pour un crédit de 1,05, et acheter le 16 Février grève PUT pour un débit de 1,15. Le coût total est un débit de 10 cents. Donc, si VIX monte au-dessus de 16, la prime de grève du 16 janvier de 1,05 est pleinement gagné. Si la grève de février vaut plus de 10 cents, le bénéfice s'ensuit. Sauf VIX va chemin, chemin, chemin, gain est un résultat très probable. D'autre part, si VIX baisse, vous pouvez également montrer le profit. La grève du 16 janvier devrait tomber en dessous de 15 avant que le court PUT de janvier montre une perte. Si elle tombe, disons 14, cette option serait perdre environ 1, mais vous avez le mois de février PUT. Initialement, il valait 1,15, et vous vous attendez à ce qu'il soit au moins 2 sur la baisse VIX. Avec une option normale, vous pouvez vous attendre à l'option Février pour augmenter la valeur, mais en raison de l'étrangeté option VIX, cela peut ne pas être vrai. La plupart du temps, le résultat est le profit, mais aucune garantie. Mais je n'aime pas, car même si il ya une légère perte sur une goutte de la VIX à 14, cela signifie généralement que le portefeuille a été indemne et mal maintenant convertir à nu PUTS pour l'assurance. On pourrait même considérer la grève PUT du 19 décembre pour un crédit de 90 cents, soit sur le débit de janvier ou février 1,15. Un peu plus de risque, mais c'est seulement une semaine jusqu'à l'expiration et il a une grande chance de succès. Résumé: Les options VIX ne se comportent pas comme des options normales. Normalement, je vous conseille de ne pas essayer de les échanger à des fins lucratives. Cependant, ils peuvent être intégrés dans l'assurance de portefeuille quand le moment est venu. Et le temps peut être très juste. Divulgation: J'achète et vend des options sur VIX. J'ai écrit cet article moi-même, et il exprime mes propres opinions. Je ne reçois pas de compensation pour cela (sauf de Seeking Alpha). Je n'ai aucune relation commerciale avec une entreprise dont le stock est mentionné dans cet article. Lire l'article completStrategies Pour échanger efficacement la volatilité avec VIX Chicago Board Options L'indice de la volatilité des marchés boursiers, mieux connu sous le nom de VIX. Offre aux commerçants et aux investisseurs une vue d'oeil d'oiseau de l'avidité en temps réel et les niveaux de peur, tout en fournissant un instantané des attentes des marchés pour la volatilité dans les prochains 30 jours de bourse. CBOE introduit VIX en 1993, élargit sa définition 10 ans plus tard et ajoute un contrat à terme en 2004. (Pour en savoir plus, lisez: Les marchés financiers: quand la peur et la cupidité prennent la relève). Les titres basés sur la volatilité introduits en 2009 et 2011 se sont révélés très populaires auprès de la communauté commerciale, tant pour les opérations de couverture que pour les jeux de direction. À leur tour, l'achat et la vente de ces instruments ont eu un impact significatif sur le fonctionnement de l'indice d'origine, qui est passé d'un retard à un indicateur avancé. Les traders actifs devraient garder un VIX en temps réel sur leurs écrans de marché en tout temps, en comparant la tendance des indicateurs avec l'action de prix sur les contrats à terme sur indice les plus populaires. Les relations convergence-divergence entre ces instruments génèrent une série d'attentes qui aident à la planification du commerce et à la gestion des risques. (Pour en savoir plus, consultez: Lire les tendances du marché avec l'analyse Convergence-Divergence). Ces attentes comprennent: Rising VIX hausse SampP 500 et Nasdaq 100 futures divergence baissière qui prédit l'appétit pour le risque diminue et le risque élevé d'une inversion de la baisse. Rising VIX baisse SampP 500 et Nasdaq 100 indice de convergence baissière qui augmente les chances d'une tendance à la baisse la baisse des cours VIX SampP 500 et Nasdaq 100 divergence haussière des contrats à terme prédit l'appétit croissant du risque et le potentiel élevé d'un renversement ascendant. Falling VIX hausse SampP 500 et Nasdaq 100 indice de convergence haussière à terme qui augmente les chances d'une journée de tendance à la hausse. Une action divergente entre les futurs à terme SampP 500 et Nasdaq 100 diminue la fiabilité prédictive, produisant souvent des whipsaws. Confusion et conditions liées à la portée. Le graphique quotidien de VIX ressemble plus à un électrocardiogramme qu'à un affichage de prix, générant des pointes verticales qui reflètent des périodes de stress élevé, induites par des catalyseurs économiques, politiques ou environnementaux. Son meilleur pour regarder des niveaux absolus en essayant d'interpréter ces motifs déchiquetés, Grands nombres ronds, comme 20, 30 ou 40 et près des crêtes précédentes. Faites également attention aux interactions entre l'indicateur et les EMA de 50 et de 200 jours. Ces niveaux agissant comme support ou résistance. (Pour des lectures connexes, voir: Momentum Trading With Discipline). VIX s'installe dans une action tendancielle lente mais prévisible entre les facteurs de stress périodiques, les niveaux de prix augmentant ou diminuant progressivement au fil du temps. Vous pouvez voir ces transitions clairement sur un graphique VIX mensuel affichant la SMA de 20 mois sans prix. Notez comment la moyenne mobile a culminé près de 33 au cours du marché baissier 2008-09, même si l'indicateur a poussé à 90. Alors que ces tendances à long terme ne va pas aider à la préparation du commerce à court terme theyre immensément utile dans les stratégies de market timing, Durer au moins 6 à 12 mois. (Pour en savoir plus, lisez: Comment utiliser une moyenne mobile pour acheter des actions). Les traders à court terme peuvent réduire les niveaux de bruit VIX et améliorer l'interprétation intraday avec un SMA de 10 bar posé au-dessus de l'indicateur de 15 minutes. Notez comment la moyenne mobile broie plus haut et plus bas dans un modèle d'onde lisse qui réduit les chances de faux signaux. Il est temps de réévaluer le positionnement lorsque la moyenne mobile change de direction car elle prédit des retournements ainsi que l'achèvement des fluctuations des prix dans les deux sens. La ligne de prix peut également être utilisée comme un mécanisme de déclenchement quand elle croise au-dessus ou au-dessous de la moyenne mobile. Les contrats à terme VIX offrent l'exposition la plus pure aux hauts et aux bas des indicateurs, mais les produits dérivés sur actions ont gagné une forte popularité auprès de la clientèle du commerce de détail au cours des dernières années. Ces produits Exchange Traded (ETP) utilisent des calculs complexes stratifiant plusieurs mois de futures VIX dans les attentes à court et moyen terme. Les principaux fonds de volatilité comprennent: SampP 500 VIX à terme à court terme ETN (VXX) SampP 500 VIX à moyen terme Futures ETN (VXZ) VIX à court terme ETF (VIXY) VIX à moyen terme Futures ETF (VIXM) Les bénéfices à long terme peuvent être une expérience frustrante parce qu'ils contiennent un biais structurel qui force une réinitialisation constante aux primes de futures dégradées. Ce contango peut effacer les bénéfices sur des marchés volatiles, ce qui provoque une forte sous-performance de l'indice sous-jacent. En conséquence, ces instruments sont mieux utilisés dans les stratégies à plus long terme en tant qu'outil de couverture ou en combinaison avec des options de protection. (Pour en savoir plus sur ce sujet, voir: 4 façons de commercialiser le VIX). L'indicateur VIX créé dans les années 1990 a engendré une grande variété de produits dérivés qui permettent aux commerçants et aux investisseurs de gérer le risque créé par des conditions de marché stressantes.
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